За неделю, завершившуюся 27 февраля, отток средств из фондов развивающихся рынков (EM) составил $1 млрд, следует из отчета EPFR. Двумя неделями ранее этот показатель составлял $2,2 млрд и $2,5 млрд соответственно. Фонды Бразилии и Китая лишились $767 млн и $675 млн, для Китая это был самый значительный отток за последние пять лет, отмечает главный стратег «Уралсиб кэпитал» Вячеслав Смольянинов.
Прошедшая неделя показала, что уверенность инвесторов в отношении развивающихся рынков ослабевает и что связано это прежде всего с появившимися во второй половине февраля признаками ухудшения макроэкономической динамики, пишет Смольянинов, предупреждая о рисках «усиления оттока в ближайшем будущем».
За 2012 г. на развивающиеся рынки притекли рекордные $50 млрд. Интерес сохранялся и в начале этого года. Так, по данным EPFR, в первую неделю января соответствующие фонды привлекли $7,4 млрд, неделей позже — $5,6 млрд. Нынешний отток в $1 млрд — сравнительно небольшая сумма на фоне совокупного притока средств за последние 12 месяцев в $61 млрд, однако это первый негативный результат почти за шесть месяцев, отмечают аналитики «Сбербанка CIB». Встает вопрос, рассуждают они, временное ли это явление, или же следует ожидать вывода средств в существенно больших объемах. Ответ в значительной степени будет зависеть от того, как рынки отреагируют на политический кризис в Италии, а также от того, проявят ли законодатели США готовность пойти на компромисс, или же они предпочтут жестко отстаивать свою партийную позицию, получается, что на предстоящей неделе участникам развивающихся рынков придется немало понервничать, предупреждают в Сбербанке.
Не осталась в стороне и Россия. Отток средств из фондов, ориентированных на отечественный рынок, составил $65 млн. Практически весь объем ($63 млн) был выведен через активно управляемые фонды. С начала года отток средств из фондов акций России достиг $212 млн, из них в феврале утекло около $150 млн, отмечает Ангелика Генкель из Газпромбанка.
С учетом всех типов фондов (в том числе фондов GEM, которые также инвестируют в Россию) отток на отчетной неделе составил $88 млн. Это первый случай такого оттока с начала года. В предыдущие недели отток из специализированных российских фондов с лихвой компенсировался притоком средств через выделяемые на Россию квоты в крупных сбалансированных фондах развивающихся рынков, на этой неделе такой компенсации не было, отмечают аналитики «Сбербанка CIB».
На сегодняшний день у рынков нет понимания того, какие у правительства или ЦБ имеются действенные рычаги стимулирования инвестиционной активности на финансовых рынках, констатирует Генкель.
По ее мнению, попытки государства инициировать интерес к прогосударственным активам, прежде всего предназначенным для приватизации, пока выглядят спонтанными и неубедительными для долгосрочных игроков. «Поэтому, к сожалению, в ближайшие месяцы фондовый рынок не реализует фундаментальные перспективы, а останется полем для деятельности спекулятивного капитала», — заключает она.
|
